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Par le biais des polices d’assurance du marché secondaire américain, les investisseurs ont la possibilité d’acquérir le capital-décès d’assurances-vie de personnes âgées qui n’ont plus besoin de leur police ou qui ne parviennent plus à assumer la charge des primes. L’acheteur devient l’ayant droit (à savoir le bénéficiaire) de la prestation de la compagnie d’assurances lorsque celle-ci vient à échéance. Le vendeur, quant à lui, reçoit de son vivant encore une indemnité qui correspond à un acompte élevé sur la somme d’assurance. Comme il est certain que la somme d’assurance deviendra un jour exigible, les polices du marché secondaire offrent des possibilités de rendement qui peuvent être largement supérieures aux rendements réalisables sur le marché des capitaux. Le montant net qui sera versé au bénéficiaire est connu dès le départ : quand la police devient exigible, le bénéficiaire touche la somme d’assurance, à savoir le capital fixe qui a été placé plus le rendement de celui-ci.

Pour les investisseurs, un tel placement présente les avantages suivants :

• Des rendements élevés, supérieurs à la moyenne
• Un revenu encore plus élevé en cas de remboursement avant le terme prévu
• Des placements indépendants des fluctuations boursières et des taux d’intérêts
• Des échéances à court et moyen terme (3 à 8 ans)
• La diversification avec plusieurs polices de Life Settlement au sein d’un même portefeuille

Les polices d’assurance-vie américaines des vendeurs présentent les caractéristiques suivantes :

• Aucune date d’expiration
• Des valeurs de rachat extrêmement faibles et la convertibilité

Aux Etats-Unis, les preneurs d’assurance laissent expirer 90 % des assurances-vie temporaires, essentiellement pour les raisons suivantes :

• Le risque assuré n’existe plus
• Le bénéficiaire est prédécédé
• Les primes sont devenues une charge pénible
• L’assuré souhaite des liquidités

En règle générale, les produits réalisables sur le marché secondaire sont bien plus élevés que les valeurs de rachat (lorsqu’un rachat est possible, ce qui n’est pas toujours le cas). Aux Etats-Unis, les agents et courtiers sont obligés de renvoyer les preneurs d’assurance au marché secondaire (polices de seconde main). En cédant son assurance sur le marché secondaire, le vendeur bénéficie de son vivant encore de liquidités à court terme, dont il peut disposer comme bon lui semble.

GlobalVantage, Un placement direct avec d’excellentes perspectives de rendement

Dans le cadre de GlobalVantage, il suffit d’un montant minimum de 10 000 dollars américains pour pouvoir déjà investir dans une police d’assurance du marché secondaire (Life Settlement). Si l’investisseur souhaite diversifier son placement en investissant dans plus d’une police, cela est possible dans GlobalVantage à partir d’un montant de 30 000 dollars américains. L’espérance de vie pronostiquée pour les personnes assurées est comprise entre 36 et 96 mois.

GlobalStar, Diminuer les risques par la diversification

GlobalStar est une solution attrayante portefeuille. Le principe est simple : à partir d’un montant minimum investi de 50 000 dollars américains, l’investisseur bénéficie d’un placement dans un portefeuille comprenant au moins dix polices, rachetées à divers assurés avec différentes espérances de vie pronostiquées, néanmoins toutes comprises entre 36 et 96 mois.
L’investisseur diversifie doublement ses risques : d’une part il acquiert des parts dans un certain nombre de polices d’assurance vie issues par des compagnies d’assurances présentant d’excellentes notations, d’autre part il augmente nettement ses chances d’avoir des échéances intervenant avant le terme prévu. Par ailleurs, l’investisseur a la possibilité de recevoir les paiements à des dates échelonnées.

La compagnie d’assurances-vie doit être établie aux Etats-Unis. La police d’assurance et les droits de souscription sont d’abord transférés au trust, puis, lorsque le contrat d’assurance-vie arrive à échéance, la somme d’assurance est versée à l’investisseur. De ce fait, la compagnie d’assurances devient aussi le débiteur.

Nos acheteurs sélectionnent les polices sur la base de critères très stricts. Ils ne retiennent que les assurances-vie des meilleures compagnies d’assurances américaines, à savoir des compagnies qui, selon le classement de l’agence de notation, appartiennent au moins à la catégorie des firmes jouissant d’une « bonne » santé financière.

Dès qu’une police satisfaisant à nos exigences spécifiques est identifiée, un tarificateur des risques médicaux indépendant est chargé d’établir un pronostic d’espérance de vie. Ce pronostic est déterminé avec le concours de médecins et d’actuaires.
Si l’espérance de vie pronostiquée dans le rapport d’experts cadre avec le profil établi par La société émettrice de l'investissement, une médecin spécialiste expérimentée examine alors la plausibilité du rapport. Ce n’est qu’après confirmation de la plausibilité que le processus d’acquisition peut commencer.
Le contrat d’assurance est alors passé au peigne fin par La société émettrice de l'investissement et les fiduciaires, et s’il satisfait à tous les critères et qu’il n’y a aucun obstacle au paiement, il est procédé à l’achat.

Exemples de compagnies d’assurances dont nous achetons les polices :

Mass Mutual, New York Life, Allstate, American National, John Hancock, Manulife, American General, MetLife, SunLife, Lincoln National, CIGNA, Prudential, Mutual of Omaha, Travelers, SAFECO, Ohio National, Standard Insurance, u.a.

Comme toutes les formes de placements (alternatifs), les produits de Life Settlement connaissent aussi des risques qui correspondent au rendement attendu. L’investisseur doit avant tout se poser la question de savoir si le produit lui convient. Investir dans des polices d’assurance-vie du marché secondaire américain signifie que l’on est disposé à se fixer un objectif de croissance à long terme, que l’on n’a guère de crainte, voire aucune crainte par rapport à l’évolution du dollar, ni aucune contrainte qui pourrait amener à liquider le placement rapidement.

Espérance de vie restante
Le plus gros risque que présentent les investissements dans des Life Settlements est que l’on ne connaît pas la date d’échéance (à savoir l’espérance de vie restante). Une police peut être remboursée plus vite que prévue. Mais il est tout aussi possible que la durée s’avère plus longue que l’échéance initialement supposée. La conséquence d’une échéance prolongée est que le rendement calculé en tenant compte d’un rendement annuel sera moins élevé que dans les prévisions initiales. Afin de maintenir la couverture de l’assurance, les primes à payer pour la durée restante (espérance de vie pronostiquée) plus un an au moins sont mises de côté. La société émettrice de l'investissement a aménagé en plus également un compte de réserve de primes pour d’éventuels paiements de primes supplémentaires. Ensuite, la société fait intervenir sa stratégie de désengagement.

Devise étrangère
Un autre risque des polices du marché secondaire est lié au cours du dollar américain. Car l’investissement et le remboursement se font en dollars. Le dollar américain est néanmoins incontournable si l’on souhaite diversifier ses capitaux investis et équilibrer la répartition de ses placements entre différentes catégories d’actif.